未來我國經濟的立足點將逐漸轉向內需拉動，傳統的低附加值出口型經濟發展方式將被取代，因此具有消費升級意義的化工新材料有望迎上國內消費經濟發展的黃金時期，從而戰勝傳統經濟周期對化工行業的影響。


近期，化工品在多因素推動下拉開了全面的漲價大潮，其中燒堿、純堿等產品更是以大漲20%的佳績而傲視群雄；另一方面，統計數據顯示，截止2011年4月30日，化工行業全部上市公司發布了2010年年報，受益全球經濟的穩步復蘇，拉動行業需求增長，全行業整體實現盈利。當行業全面復蘇遇上漲價大潮迭起，化工板塊近期的異軍突起也就在情理當中。未來，它們能繼續扛起多頭進攻的大旗嗎？

業績全面報喜
我們對化工行業140家公司的年報進行了統計，其中94%的公司實現盈利，其中實現主要營業收入同比增長超過50%的有23家公司占比16%，主營利潤同比增長100%的公司有34家占比24%。根據申萬化工分類，全行業實現營業收入24971億元，同比增長41%，實現凈利潤1093億，同比增長35%。

行業全面復蘇
全行業主要受益世界經濟復蘇的需求拉動，行業盈利能力整體增強。
石油化工子行業主要受益國內成品油價上漲。2010年行業實現營業收入20658億元，同比增長44%，實現凈利潤844億元，同比增長23%。隨著全球經濟復蘇，以汽油和柴油為代表的成品油消費增長顯著，目前我國汽車保有量突破1億臺，2010年原油消費接近6億噸，隨著國際原油價格上漲，國內成品油價走高，原油自給率較高的煉化公司和前期儲備低價原油較多的公司受益顯著。
化纖子行業替代棉花需求增長，受益油價高位，化纖行業年報業績全面預喜。2010年實現營業收入710億元，同比增長40%，實現凈利潤34.7億，同比增長81%。2010年以來，全球棉花減產顯著，棉花價格不斷走高，隨著服裝需求拉動，紡織行業需求復蘇，作為棉花替代的化纖產品景氣度不斷提升，同時受國際原油價格上漲，下游的化纖產品成本轉嫁能力提升，行業收益顯著提升。
化工基礎原料子行業受需求拉動，同時受益原油價格上漲，成本轉移能力增強，盈利水平提高。2010年實現營業收入880億元，同比增長34.5%，實現凈利潤48億元，2009年行業虧損24.4億元。隨著全球經濟復蘇，各行業需求出現明顯增長，由于國外部分產能的關停和轉移，國內公司迅速承接需求缺口，在成本轉移能力提升同時，行業收益也實現有效增長。
農化子行業主要是化肥行業受益全球農產品景氣周期來臨，化肥出口價格上漲。其中磷肥行業實現營業收入44.8億元，同比增長1%，實現凈利潤1.9億元，同比增長194%。氮肥行業實現營業收入621億元，同比增長15.6%，實現凈利潤19.4億元，同比增長20%。近年來全球新興經濟體過多重視發展工業化，農業生產投入下降，同時人口增長顯著，農產品供需缺口日漸突出，農產品價格上漲明顯，從而有效帶動農化尤其是化肥需求。

投資策略
全球通脹仍將持續，下游需求將出現萎縮，全行業景氣將難以繼續。隨著通脹的進一步加劇，下游需求將受到明顯抑制，從而使得化工行業成本高企，無法向下游轉移，進而影響到全球經濟的復蘇，世界經濟可能重新陷入低谷。
石油化工“十二五”規劃指引的化工新材料有望抗周期?；ば袠I“十二五”規劃中明確發展新型工程塑料、新型紡織面料等化工新材料，此類新材料恰恰屬于國家重點發展的戰略新興產業。未來我國經濟的立足點將逐漸轉向內需拉動，傳統的低附加值出口型經濟發展方式將被取代，因此具有消費升級意義的化工新材料有望迎上國內消費經濟發展的黃金時期，從而戰勝傳統經濟周期對化工行業的影響。